寧夏固原，是李凱走訪的第一個(gè)貧困地區(qū)。2015年4月，他成為國投創(chuàng)益產(chǎn)業(yè)基金管理公司（簡稱“國投創(chuàng)益”）的一名產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理，“哪里窮就往哪里跑”成了他的工作常態(tài)。
“家庭資產(chǎn)不足500元，當(dāng)時(shí)聽到這個(gè)數(shù)字，我都不敢想象。”這是李凱在固原調(diào)研一家貧困戶時(shí)的直接感受：4口之家，妻子多病，兩個(gè)孩子都在上學(xué)，丈夫無法像村里其他人一樣外出打工。
固原位于寧夏的六盤山區(qū)，是六盤山連片特困地區(qū)核心區(qū)，在2015年底，有超過27萬人處在類似的貧困境遇中。
也就是在李凱成為扶貧基金經(jīng)理的前一年，國投創(chuàng)益成立，受托管理貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，這是我國第一只實(shí)行政府引導(dǎo)、市場化運(yùn)作、獨(dú)立運(yùn)營和自負(fù)盈虧的專責(zé)貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基金。兩年后，“中央企業(yè)貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金”獲批設(shè)立，由國務(wù)院國資委發(fā)起、104家央企參與出資，投資貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。
專注貧困地區(qū),關(guān)注可持續(xù)發(fā)展。近兩年來，央企扶貧基金不斷引導(dǎo)社會資本進(jìn)入貧困地區(qū)，激發(fā)產(chǎn)業(yè)扶貧新動能，最終走出了市場化扶貧路，助力解決制約貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資難題。
“固原模式”
經(jīng)過調(diào)研六盤山區(qū)的各個(gè)產(chǎn)業(yè)，李凱發(fā)現(xiàn)，貧困地區(qū)因地處偏僻、經(jīng)濟(jì)落后，難有大型龍頭企業(yè)。“都是些中小微企業(yè)，但正是這些企業(yè)成為當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展的雛形，也只有這些企業(yè)成長起來，才能支撐整個(gè)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。”
在充分調(diào)研了近50家企業(yè)之后，新月養(yǎng)殖成為了李凱投資選中的項(xiàng)目之一。新月養(yǎng)殖是固原當(dāng)?shù)氐囊患移髽I(yè)，2001年成立，現(xiàn)在已經(jīng)成為當(dāng)?shù)厝怆u和蛋雞養(yǎng)殖、銷售的重點(diǎn)企業(yè)。這家企業(yè)雖然規(guī)模不大，但踏實(shí)做產(chǎn)業(yè)的路子正是李凱想要的。
接下來，如何順利投資，卻成了犯難的問題：貧困地區(qū)的中小微企業(yè)往往很難滿足基金投資要求，通過扶貧基金直接進(jìn)行股權(quán)投資，投資風(fēng)險(xiǎn)又很大……
到底能不能投資，在國投創(chuàng)益也引發(fā)了激烈的討論。“在這種深度貧困地區(qū)，不投資這些企業(yè)，可能就沒有企業(yè)可投了。”李凱說。
最終，經(jīng)過與當(dāng)?shù)卣亩啻螠贤ê投喾絽f(xié)調(diào)下，國投創(chuàng)益嘗試了“扶貧基金+政府平臺+中小微企業(yè)”的貧困地區(qū)投資中小微企業(yè)產(chǎn)業(yè)基金扶貧模式（即“固原模式”），對新月養(yǎng)殖等16個(gè)企業(yè)進(jìn)行債權(quán)投資，妥善解決了上述問題。
通過基金市場化運(yùn)作，國投創(chuàng)益在六盤山區(qū)直接或間接投資企業(yè)18家，為六盤山區(qū)孵化龍頭企業(yè)、培育優(yōu)秀企業(yè)家，埋下了可持續(xù)發(fā)展的“種子”。目前，“固原模式”投資的16個(gè)項(xiàng)目均已成功完成了項(xiàng)目退出。
“借船出海”
正如李凱所言，不是所有的貧困地區(qū)都能找到像新月養(yǎng)殖這樣的企業(yè)，大部分貧困地區(qū)還是面臨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展落后，人員匱乏等問題。
據(jù)國投創(chuàng)益董事長王維東介紹，國投創(chuàng)益在早期一年能收到上千個(gè)項(xiàng)目推薦，篩選調(diào)研幾百個(gè)項(xiàng)目之后，“幾乎全軍覆沒”。
國投集團(tuán)扶貧辦的李瑞奇在貴州省羅甸縣掛職時(shí)也發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)?shù)卣覀€(gè)合適的項(xiàng)目異常困難，“國投創(chuàng)益管理的兩只基金規(guī)模從20多億元一直到現(xiàn)在的300多億元，就這么去用的話，還不夠打水漂的”。
漸漸地，國投創(chuàng)益的投資經(jīng)理們發(fā)現(xiàn)，一味在貧困地區(qū)選擇當(dāng)?shù)氐闹行∥⑵髽I(yè)，如果后續(xù)經(jīng)營管理不善，不僅會投資失敗造成國有資產(chǎn)的流失，更會造成當(dāng)?shù)匕傩盏姆地殹?
300億元資金如何助力貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，又能遵守基金投資的有回報(bào)、有收益原則，這道難題擺在了國投創(chuàng)益的面前。“資金已經(jīng)全部到位，貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)還等著我們?nèi)グl(fā)展、去投入。”王維東說，“沒有合適的項(xiàng)目去投，壓力也越來越大。”
通過不斷地摸索與總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，王維東認(rèn)為，除了用基金引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，發(fā)揮基金的杠桿作用也很重要，要用基金撬動和融合龍頭企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)和銷售渠道，助力貧困縣健康持續(xù)的發(fā)展。
“我們開始了新的探索，”該公司投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人肖甫說，“采取了‘借船出海’的方式，與龍頭企業(yè)合作，引導(dǎo)這些有能力的企業(yè)去履行社會責(zé)任，支持貧困地區(qū)發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)和社會的共享價(jià)值，達(dá)到扶貧目的。”
據(jù)了解，他們開始主動聯(lián)系國有企業(yè)、大型民營企業(yè)談合作，讓他們在貧困地區(qū)進(jìn)行項(xiàng)目投資，幫助貧困地區(qū)引進(jìn)資源、帶動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，并優(yōu)先錄用當(dāng)?shù)刎毨丝凇?
以牧原集團(tuán)為例，國投創(chuàng)益與牧原集團(tuán)合作設(shè)立貧困地區(qū)生豬養(yǎng)殖平臺，在陜西省、河北省、內(nèi)蒙古等8個(gè)省區(qū)的25個(gè)貧困縣建設(shè)現(xiàn)代化生豬養(yǎng)殖基地，共計(jì)帶動約1萬人實(shí)現(xiàn)就業(yè)，通過產(chǎn)業(yè)鏈上下游間接帶動約3萬人實(shí)現(xiàn)就業(yè)，通過采購生豬飼料、原糧等，周邊共計(jì)約60萬農(nóng)戶實(shí)現(xiàn)受益。
平衡“雙效益”
事實(shí)上，產(chǎn)業(yè)扶貧基金在運(yùn)作中也面臨困難：如何平衡社會效益和經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)基金的滾動投資和可持續(xù)發(fā)展？這一直是國投創(chuàng)益在投資過程中思考的問題。
怎么平衡？王維東給出了答案：組合投資。
為此，國投創(chuàng)益將基金投資分成了三類：一類是投資一批如江西奕方、乾信牧業(yè)等扶貧效果顯著但經(jīng)濟(jì)收益一般的中小項(xiàng)目，扶植當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)；一類是與央企、省屬國企、大型民營龍頭企業(yè)合作投資的如德天瀑布、云南銅業(yè)等一批扶貧效果好、收益有保障的項(xiàng)目，吸引這些企業(yè)到扶貧縣投資；第三類是君樂寶、益客食品等一批收益較高、產(chǎn)業(yè)帶動能力強(qiáng)的證券化項(xiàng)目，努力達(dá)到基金行業(yè)平均收益水平，實(shí)現(xiàn)基金的持續(xù)發(fā)展。
2019年，國投創(chuàng)益首次實(shí)現(xiàn)了模式輸出，與山西省大同市合作成立了大同貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)能源發(fā)展基金，2020年，又與陜西省安康市合作成立了安康市貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)（科技）發(fā)展基金。“我們希望能將探索出來的扶貧模式、央企的扶貧理念帶到地方去，幫助地方做好扶貧工作。”李凱說。
截至目前，國投創(chuàng)益基金總規(guī)模已達(dá)到347.25億元，累計(jì)投資決策項(xiàng)目166個(gè)，金額347億元，受托管理基金已全部完成投資，覆蓋了所有14個(gè)集中連片特困地區(qū)。其中，在深度貧困地區(qū)投資決策項(xiàng)目69個(gè)，金額105億元，并在11省市設(shè)立了11只子基金，總規(guī)模56億元。已投項(xiàng)目將直接或間接帶動63萬人就業(yè)，年均為就業(yè)人口提供收入53億元，為地方政府提供稅收39億元，最終引領(lǐng)撬動社會資本2800億元投入脫貧攻堅(jiān)。
國資委科技創(chuàng)新和社會責(zé)任局社會責(zé)任處相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，國投集團(tuán)受托牽頭籌建并管理中央企業(yè)貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金，堅(jiān)持依托自身業(yè)務(wù)優(yōu)勢，積極探索產(chǎn)業(yè)扶貧的新路徑、新模式，形成了多元化的幫扶工作模式。